行业“寒潮”之下，海尔智家何以逆势而上？

海尔智家获“好评”。

10月31日，中金公司在研报中给予了海尔智家“跑赢行业”的评级，目标价位35.8元。除了中金公司，开源、东北、安信等多家机构也纷纷给出海尔智家“买入”评级。

多家机构纷纷“好评”的背后，海尔智家发布了一季“亮眼”的财报。

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行业“寒潮”之下，海尔智家逆势而上

据中国家用电器研究院指导、全国家用电器工业信息中心日前发布的《2021年三季度中国家电行业报告》显示，2021年三季度我国家电国内市场零售额规模为1595.2亿元，同比增长率为-4.0%。

一边，行业需求平淡，一边，原材料成本却在持续增长。据家电产业链相关人士透露，今年以来，与钢铁、铜、玻璃、金属、塑料粒子等大宗原材料相关的零部件连续大幅涨价，部分关键原材料还因疫情等因素影响出现了阶段性缺货。

平淡的行业需求，持续上涨的原材料价格加上疫情的影响，使得各家电企业的营收和利润均承受巨大压力。据格力电器发布的2021年第三季财报数据显示，其第三季度营业收入和净利润分别为470.83亿元、61.88亿元，同比下滑16.50%和15.66%。

平淡的下游行业需求和持续上涨的上游原材料价格使得众多家电企业承压，但也有企业在“寒潮”之下逆势而上，取得优异成绩。

10月29日，海尔智家股份有限公司发布2021年第三季度报，财报显示，海尔智家前三季度实现营收1699.64亿元，同比增长10.1％，实现归母净利润99.35亿元，同比大幅增长57.7％。剔除卡奥斯业务（海尔卡奥斯物联生态科技有限公司）对同期收入和利润的贡献，归母公司净利润较2020年同期增长14.6%。

海尔智家在财报中有一段话，玺哥认为这是海尔智家对自己何以能在行业“寒潮”中逆势而上给出的一个答案。海尔智家在2021年第三季度报告中说：报告期内，面对行业需求平淡、原材料成本持续上升、海外疫情反复等挑战，公司加速物联网智慧家庭战略转型，聚焦高端品牌、场景品牌、生态品牌建设，持续扩大在高端成套化与智慧 家庭场景方案、全球化业务协同与高效运营体系、智家体验云平台等方面的优势，推进全流程数 字化变革提效，为稳定快速发展打下坚实基础，实现良好业绩表现。

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高端品牌，全球化，供应链，海尔智家逆势而上的根本

在玺哥看来，海尔智家之所以能够逆势而上，除了积极转型物联网智慧家庭外，其在2021年的良好表现主要还在于长期以来聚焦高端品牌和全球市场方面的超前布局为其发展打下了坚实基础。当前，这些前期布局纷纷进入收获期，并成为海尔智家抵御“寒潮”，实现良好业绩的新势能。

以高端品牌为例，海尔在2006年就推出了面向高端市场的卡萨帝品牌，并不断丰富其产品，持续推动其发展。当前，卡萨帝在全球拥有14个设计中心、28个合作研发机构（如麻省理工等），旗下拥有冰箱、酒柜、空调、洗衣机、热水器、电视、厨房电器（抽油烟机、灶具、消毒柜、烤箱、蒸炉、微波炉、洗碗机等）、生活小家电（咖啡机、面包机、榨汁机、搅拌机、柳橙机、暖杯碟碟、电水煲等）以及整体橱柜等9大品类、40大系列、380余个型号的产品。

15时间过去，卡萨帝不仅成了国内高端市场的龙头品牌，如今更是促进海尔智家毛利率提升的大功臣。财报显示，今年1-9 月卡萨帝收入较 2020 年同期增长 57%，在整体及各品类的市场份额进一步提升。

全球市场方面，据海尔智家第三季财报显示，2021年前三季度，其海外业务实现收入较 2020 年同期增长 16.8%；经营利润率较 2020 年同期提升 1.7个百分点。海尔智家将其海外业务的持续增长归纳为三点：（1）始终坚持研发、制造、营销三位一体本土化布局，通过差异化解决方案为用户提供精准服务和最佳体验，海外各区域业绩均领跑行业；（2）面对海外疫情常态化，持续深化线上转型与布局，与领先电商加强战略合作，不断提升线上份额；同时持续提升线下网络覆盖率，通过零售转型带动高端品牌和场景生态品牌的突破；（3）海尔智家股份有限公司 2021 年第三季度报告 618 发挥全球供应链平台优势，通过全球协同有力应对原材料通胀、零部件短缺、国际物流成本增加、用工格局变化等挑战。

玺哥认为，海尔智家在高端品牌和海外市场的优异表现，离不开其在供应链上的持续深耕，这才是保障海尔高端品牌和海外市场的核心能力，也是海尔智家“逆势”而上的根本。特别是在疫情反复的当下。

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海尔智家未来可期

说海尔智家未来可期，并不是因为它当前优异的财报表现，而在于它在“未来市场”的布局及实力。

海尔智家从2006年就开始了对智能家居的探索。过去15年，海尔智家一直在探索AI、大数据、IoT等技术，并凭此推出了UhomeOS 3.0系统。通过UhomeOS 3.0，海尔智家的产品具有了能思考、会学习、能主动提供建议和贴心服务的“智慧助手”。

不仅如此，海尔智家还积极构建智能家居体验云平台和生态。前者连接各方资源、用户和企业，保证产品和服务之间的协同一致，后者连接各行各业优质资源，为用户需求、提供更丰富的场景体验。据了解，海尔智家生态已经连接了服装、饮食、装修等各领域的近万家资源方，搭建起了的领先智慧家庭场景生态。

海尔智家不仅建立了自己的平台和生态，还在智能物联网领域的关键技术上进行了提前布局。

据IDC前瞻产业研究院统计，在智能家居专利申请量方面，海尔智能家居专利申请总量相比竞争对手美的和小米要多不少，截止2021年8月，海尔智家的专利申请数为631项，小米的专利申请数为444项，美的专利申请数为297项。PCT专利申请方面，海尔智能家居PCT专利申请量也最多，为19项，小米和美的PCT专利申请量均为5项。

专利类型方面，海尔、小米和美的智能家居专利申请类型均是发明专利，海尔发明专利占比最高。海尔有21项智能家居外观设计专利和32项智能家居实用新型专利，其余均为发明专利。小米包括235项智能家居发明专利、191项智能家居外观设计专利和18项智能家居实用新型专利。美的有193项智能家居发明专利、58项智能家居外观设计专利和46项智能家居实用新型专利。

对比来看，海尔智家的专利上布局相对来说具有优势，而这种优势将在未来的竞争中成为海尔智家的市场优势。

可以看到，在面对未来市场的布局上，无论是专利、高端品牌还是全球市场，海尔智家都已经走在了市场前面。

已走在市场前面的海尔智家，未来可期。